永華证券关税政策调整叠加物流成本上涨，傲基股份净利同比腰斩

在2024年业绩中永華证券，跨境“华南城四少”傲基股份已出现增收不增利的势头，2025年上半年净利润进一步下滑。8月13日，跨境家居企业傲基股份发布盈利警告，受到上半年关税战等因素影响，傲基股份净利润预期1亿元至1.3亿元，较上年同期出现腰斩。

该公告显示，初步评估，报告期间本集团归属于母公司的净利润预期介于人民币1.0亿元至人民币1.3亿元之间，较2024年同期预期下滑介于50%-62%。

对于业绩下滑的原因，傲基股份在公告中解释为三点，首先是在商品销售业务方面，报告期间涉及的关税政策调整，叠加物流成本上涨，导致整体成本大幅攀升。

美国是傲基股份最主要市场，近年为其贡献营收约占总营收的7成左右。对于地缘政治可能带来的关税影响，傲基股份此前也已有关注，今年4月发布的2024年年报就曾指出永華证券，美国已相继发布多轮加征关税通知，中美之间关税波动及贸易政策改变充满不确定性。这种不确定性将给包括我们在内的众多出口至美国的企业带来巨大挑战，增加了我们美国市场业务拓展的风险与难度。

年报也指出，公司将考虑实施多项措施，如调整终端售价、拓展新兴市场、布局全球供应链等以适应上述情况。不过永華证券在2024年业绩中，美国市场的营收占比仍呈现上升趋势，2024年傲基股份营收107.10亿元，美国市场贡献了其中75.54亿元营收，显示出短期内转型不易。

物流解决方案业务是傲基股份创收的重要来源，2024年，傲基在物流业务方面营收为24.41亿元，同比增长47.7%。年报显示，为了更好地满足客户的需求，傲基股份不断扩大其全球仓储网络，并建立更多智能仓储中心以增强仓储物流能力，2024年新增仓库面积318万平台英尺。

不过，该部分业务的快速扩张尚未能转化为财务层面盈利能力的提升。

前述公告对盈利能力下滑的第二点原因显示，由于2024年底及2025年上半年新增租赁仓库，相关收入的增长尚未完全显现，但相关营业成本因该部分使用权资产开始摊销而大幅上升，使得净利润有所下降。

此外，公告也提到集团战略孵化项目尚处前期阶段，投入成本较高，对整体利润产生了稀释作用。

公开信息显示，傲基股份是专注于提供优质家具家居类产品的在线零售商，2010年在深圳成立，2024年11月登陆港交所。来自温州的创始人陆海传最早是因为在德国留学时发现了跨境电商巨大的红利，于是回国创立傲基。这之后的十年，公司主要卖充电器、移动电源等3C数码产品。此后从3C数码电子转型精品家居及物流供应链，曾被称作“华南城四少”，是国内跨境电商的初代大卖。

股价方面，截至8月18日收盘傲基股份股价7.88港元，跌1.25%，较发行价15.6港元也已腰斩。

采写：南都湾财社记者赵元永華证券

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